Der Schweizer Franken - ein sicherer Hafen; Wahrheit oder Mythos?

Diese Woche hat unser Geschäftsführer Simon Malster eine der am häufigsten gestellten Fragen zu alpinen Immobilien zu Papier gebracht: Ist der Schweizer Franken wirklich ein sicherer Hafen?

Als ich 1986 mit dem Verkauf von Schweizer Immobilien begann, lag der Wechselkurs bei fast 3 Schweizer Franken pro Pfund, aber während ich dies heute schreibe (1. Mai 2020), beträgt der Kurs nur 1,2 CHF / GBP. Das bedeutet einfach ausgedrückt, dass eine Schweizer Immobilie, die ich 1986 für 1 Million Pfund gekauft habe, heute in Pfund Sterling 2,5 Millionen Pfund wert wäre. Und das allein durch die Aufwertung der Währung und ohne Berücksichtigung des Wertzuwachses der Immobilie.
 
Einer der Gründe, die Kunden anführen, wenn sie erklären, warum sie es vorziehen, eine Skiimmobilie in der Schweiz zu kaufen, ist, dass sie von der Sicherheit und Stabilität der Schweiz und insbesondere des Schweizer Frankens (CHF) angezogen werden. Ich treffe Kunden aus der ganzen Welt und höre dies recht häufig. Deshalb habe ich ein wenig recherchiert, um zu untersuchen, ob der Schweizer Franken wirklich ein sicherer Hafen ist.
 
Deshalb habe ich heute (1. Mai 2020) einen Blick auf die Entwicklung des Schweizer Frankens im Vergleich zum Pfund, zum Euro und zu anderen Währungen geworfen.
 

GBP / CHF

Derzeit ist der Schweizer Franken rund 0,83 £ wert, was einem Anstieg von über 10 % innerhalb eines Jahres gegenüber dem Kurs von 0,78 £ am 1. Mai 2019 entspricht.

Doch damit ist noch nicht alles gesagt: Der Schweizer Franken schwankte innerhalb kürzester Zeit um satte 15 % gegenüber dem GBP.

In nur 4 Monaten von Mai bis August 2019 wertete er gegenüber dem GBP um über 10 % auf. Auf dem Höhepunkt der Brexit-Verhandlungen, als die Befürchtungen, dass das Vereinigte Königreich die EU ohne eine Einigung verlassen würde, ihren Höhepunkt erreichten, erreichte sie 0,85 GBP.
 
In den folgenden Monaten fiel der Schweizer Franken langsam auf 0,76 £ zurück, als die Konservativen im Dezember die Parlamentswahlen im Vereinigten Königreich mit einer großen Arbeitsmehrheit gewannen.

Damals dachte ich nicht, dass der Kurs für längere Zeit wieder auf 0,85 £ steigen würde, aber ich hatte auch nicht mit der Covid-19-Pandemie gerechnet. Als die Unsicherheit die Anlagemärkte im März erfasste, kauften die Anleger Schweizer Franken und trieben den Kurs auf einen Höchststand von 0,88 GBP. In nur 3 Monaten wertete der Schweizer Franken um über 15% auf.
 

EUR / CHF

Vor einem Jahr kostete 1 Schweizer Franken 0,87 €, heute sind es 0,95 €, er hat also ebenfalls um 10 % an Wert gewonnen.

Daher bin ich nicht überrascht, wenn ich Kunden in Amsterdam, Antwerpen oder Brüssel treffe, die es vorziehen, in der Schweiz zu kaufen.

Sie besitzen vielleicht schon zwei Immobilien in der Eurozone, ihren Hauptwohnsitz und ein Strandhaus. Sie sagen, dass sie gerne diversifizieren, und ich verstehe das.
 

SEK / CHF

Wir haben viele schwedische Käufer, die sich für einen Kauf in der Schweiz entscheiden. Die Ferienorte Verbier und Saas Fee sind bei den Schweden besonders beliebt.

Auch hier hat sich die Wahl des Schweizer Franken als gute Investition erwiesen - 1 CHF war vor einem Jahr 9,39 SEK wert, und in der Spitze im März 10,56 SEK, was einem Anstieg von 10 % entspricht. Obwohl er seither etwas zurückgegangen ist, wird er immer noch 7,5 % über dem Stand zu Jahresbeginn gehandelt.
 

USD und andere

Die Covid-19-Pandemie hat gezeigt, dass sich die Anleger in Krisenzeiten den traditionell sicheren Anlagen wie Gold, Diamanten und Schweizer Franken zuwenden. Der US-Dollar gilt ebenfalls als starke Währung, aber auch der Schweizer Franken wertete in der Spitze im März um über 10 % gegenüber dem mächtigen Greenback auf.

Hätte Deutschland noch die D-Mark, wäre auch das durch die Decke gegangen, aber Deutschland stützt den Euro mit und muss einen Teil der Kosten seiner europäischen Nachbarn tragen.

 

Ist der Schweizer Franken also ein "sicherer Hafen"?

Ja, das ist es jetzt, und der Devisenhandel während der Coronavirus-Pandemie bestätigt dies. Obwohl die Infektions- und Sterberaten in der Schweiz pro Million Einwohner sehr hoch waren, wertete der Schweizer Franken Anfang März Tag für Tag gegenüber allen Währungen auf.

Vielleicht wurde der Kurs durch das Gefühl der Anleger nach oben getrieben, dass sich die Schweizer Effizienz durchsetzen würde und die Schweizer die Ausbreitung des Virus und seine Auswirkungen in den Griff bekommen würden. Die bisherigen Ergebnisse haben dies bestätigt.

Die Schweizer haben sowohl die gesundheitlichen als auch die wirtschaftlichen Auswirkungen besser bewältigt als die meisten anderen Länder Europas und beginnen bereits, die Beschränkungen für das Coronavirus zu lockern.

 

Und wie hat sich der Schweizer Franken in der letzten Finanzkrise entwickelt?  

Die europäische Schuldenkrise, die 2009 begann, veranlasste die Anleger, im Schweizer Franken einen sicheren Hafen zu suchen, und im Sommer 2011 steuerte der Schweizer Franken auf die Parität zum Euro zu.

Die Schweizerische Nationalbank beschloss, den Schweizer Franken an 1,20 Franken pro Euro zu binden, und gab riesige Mengen an Reserven für den Kauf von Eurobonds aus, um dieses künstliche Niveau zu halten. Wie George Soros 1992 auf spektakuläre Weise zeigte, als er gegen die Bank of England wettete, kann man dem Markt nicht unbegrenzt trotzen.

Schließlich wurde die Politik der SNB unhaltbar, und im Januar 2015 hob sie die Bindung auf, woraufhin der Schweizer Franken fast über Nacht um massive 30 % gegenüber dem Euro und 25 % gegenüber dem US-Dollar aufwertete.

 

Wie sieht es in der Zukunft aus?

Die Schweiz ist ein kleines und gut verwaltetes Land. Sie ist wie eine Insel in der Mitte Europas, die mit ihren EU-Nachbarn Handel treibt, aber nicht für deren Schulden aufkommen muss.

Der Franken wird aufgrund der Stabilität der Schweizer Regierung und des Finanzsystems weithin als finanzieller Zufluchtsort angesehen, und ich hoffe, dass dies noch viele Jahre so bleiben wird.

Ich bin sicher, dass meine Kunden, die Ski-Immobilien in der Schweiz gekauft haben, alle mit ihrer Wahl zufrieden sind.